S&P mantém nota de crédito da Petrobras, mas alerta sobre governança

A S&P Global Ratings, uma das três principais agências de classificação de risco do mundo, reafirmou a nota de crédito concedida à Petrobras em “BB” (na escala global), com perspectiva estável, e “AAA” (escala nacional).

Em relatório divulgado na sexta-feira (12/1), a agência concedeu uma classificação moderadamente negativa à Petrobras no critério de gestão e governança.

“A perspectiva estável de nossas classificações para a Petrobras reflete a perspectiva estável do Brasil, uma vez que a classificação soberana atualmente limita nossas classificações para a empresa”, diz a S&P no relatório.

Em relação à classificação moderadamente negativa em gestão e governança, a agência alerta para fragilidades que podem afetar a solidez de crédito da empresa, em meio a preocupações sobre a eficácia do Conselho de Administração e uma possível interferência do governo na política de preços, o que poderia prejudicar a lucratividade e o fluxo de caixa da companhia.

“O modificador negativo anterior refletia o histórico ainda limitado de lucratividade sólida e baixa alavancagem da Petrobras sob várias administrações, dados os riscos de governança resultantes das indicações do acionista controlador, que nomeia a maioria do Conselho de Administração da empresa”, afirma a S&P.

Em nota, a Petrobras limitou-se a informar que “a agência de classificação de risco S&P reafirmou sua nota de crédito em BB na escala global, com perspectiva estável, e AAA na escala nacional”.

“Fatos julgados relevantes serão tempestivamente divulgados ao mercado”, disse a companhia.

Em dezembro do ano passado, a S&P elevou o “rating” da Petrobras de “BB-” para “BB”, com perspectiva estável. A empresa estava classificada como “BB-” desde abril de 2020.

A escala de classificação adotada pela S&P varia de “D” até “AAA”. Quanto mais próximo de “AAA”, mais seguro é considerado o investimento na companhia, segundo a agência.

A partir de “BBB”, a nota de crédito já é considerada grau de investimento, o que indica que se trata de um investimento mais seguro.

O que é uma agência de risco

As agências de classificação de risco são empresas privadas que avaliam a saúde financeira de países e de outras empresas. Com base em critérios como juros, dívida, capacidade fiscal e outros, as agências concedem uma nota de crédito.

“As notas das agências de alguma forma refletem a capacidade tanto das empresas no crédito corporativo quanto dos países de honrarem o compromisso financeiro com seus credores”, afirmou Raphael Moses, professor do Coppead, escola de negócios da Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), em entrevista ao Metrópoles, em junho do ano passado. “Teoricamente, quanto maior a nota, menor a probabilidade de o devedor dar calote ou ficar inadimplente”, diz Moses.

Além da S&P, a Fitch e a Moody’s completam a lista das principais agências de risco no mercado global. As três foram fundadas ainda no início do século passado e têm sede em Nova York, nos EUA (a Fitch tem sede dupla, em Nova York e em Londres, na Inglaterra).