Focus: projeção para Selic em 2025 sobe pela 1ª vez após seis semanas

As projeções dos agentes de mercado para a maioria dos principais indicadores econômicos do país continuam piorando. A estimativa para a taxa básica de juros (a Selic) de 2025, por exemplo, sofreu a primeira alta depois de seis semanas de estabilidade. A inflação também subiu para 2024 e 2025. O dólar, por sua vez, aumentou para 2025 e 2027. Já a previsão do Produto Interno Bruto (PIB) foi elevada para 2024, mas reduzida para 2025.

Essas são as principais alterações presentes na última edição do Relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira (5/8) pelo Banco Central (BC). Os dados refletem a mediana das avaliações de cerca de 150 analistas do mercado financeiro, consultados semanalmente na pesquisa do BC.

No caso da Selic, o mais surpreendente desta edição do boletim, a previsão para 2025 permaneceu pela sétima semana seguida em 10,50% ao ano, patamar no qual já se encontra. Isso quer dizer que, para os analistas consultados pelo BC, ela não será reduzida em 2024 nas próximas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom). Para 2025, no entanto, a taxa foi elevada para 9,75%. A alteração aconteceu depois de seis semanas de estabilidade em 9,50%. Para 2026 e 2027, a estimativa permaneceu inalterada em 9%.

Inflação segue em alta

Nesta semana, a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) seguiu em alta. Para 2024, ela passou de 4,10% para 4,15%. Esse foi o terceiro aumento seguido do indicador. Em junho, estava em 3,90%. Para 2025, ele foi de 3,96% para 3,98%, subindo pela segunda vez. No caso de 2026 e 2027, manteve-se, respectivamente, em 3,60% e 3,50%.

Dólar pressionado

As previsões para o câmbio também retrataram as recentes pressões sobre o dólar – que entrou no balanço de riscos do BC de acordo com o último comunicado do Copom, divulgado na semana passada. Para 2024, ele permaneceu em R$ 5,30, mas aumentou pela terceira vez para 2025. Nesse caso, foi de R$ 5,25 para R$ 5,30. 

Sobre 2026, também não houve alteração. Assim, a estimativa para a moeda americana não saiu de R$ 5,30. Para 2027, entretanto, ocorreu mais uma elevação, a segunda seguida, de R$ 5,23 R$ 5,25.

PIB no vaivém

Em relação à atividade econômica, o boletim do BC registrou aumento da projeção do Produto Interno Bruto (PIB) para 2024, na quinta elevação seguida. Desta vez, o número passou de 2,19% para 2,20%. Para 2025, porém, ele caiu de 1,94% para 1,92%. Para 2026 e 2027, a estimativa continua em 2% para cada ano.

O Relatório Focus

O Relatório Focus resume a mediana das expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua publicação. Ele é divulgado às segundas-feiras pelo Banco Central e traz a evolução semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio, taxa Selic, entre outros indicadores.