Focus: após quatro meses, mercado eleva a projeção da Selic para 2024

Depois de quatro meses, os cerca de 150 analistas do mercado financeiro consultados semanalmente pelo Banco Central (BC) elevaram pela primeira vez a projeção da taxa básica de juros, a Selic, para 2024. Eles também aumentaram a previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) pela nona vez seguida e a do dólar para este ano. A estimativa de inflação caiu em relação à semana passada. É isso o que mostra a última edição do Relatório Focus, divulgado nesta terça-feira (16/4) pelo BC.

A principal alteração do boletim foi em relação à Selic. O mercado elevou de 9% para 9,13% a projeção da taxa de juros para o fim deste ano. A alteração foi feita depois de 16 semanas de estabilidade nas previsões – nesse caso, o número permaneceu em 9% desde 22 de dezembro.

A mudança ocorre depois da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), do BC, realizada entre 19 e 20 de março. Nela, o órgão sinalizou um horizonte mais curto para a manutenção dos cortes de 0,5 ponto percentual, que vinha executando desde agosto do ano passado. Uma nova reunião do colegiado do BC ocorrerá em 7 e 8 de maio, quando um novo valor da taxa será discutido. Hoje, ela está fixada em 10,75%.

Mercado já foi além

Alguns economistas e instituições financeiras, porém, já foram adiante. Eles já subiram essa mesma estimativa para 9,5% ao final de 2024. No Focus, contudo, foram mantidas as previsões para os juros em 2025 e 2026. Ambas seguem em 8,5% ao ano. 

A taxa básica de juros é o principal instrumento do Banco Central para tentar conter a inflação. Isso porque, quando ela sobe, a atividade econômica tende a diminuir. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

PIB em alta pela 9ª vez

Na última edição do Focus, o mercado também subiu pela nona vez seguida a previsão do PIB para 2024. Ela passou de um crescimento de 1,90% para 1,95%. Na semana retrasada, esse número estava em 1,89% e, na anterior, em 1,85%. Há pouco mais de um mês, era de 1,77%. O Ministério da Fazenda prevê um avanço de 2,2% do PIB para este ano. Para 2025 e 2026, o mercado manteve a estimativa de crescimento da economia em 2%. 

Dólar

Os analistas consultados pelo BC elevaram ainda a projeção para dólar neste ano. De acordo com o Focus, a moeda americana deve fechar 2024 cotada a R$ 4,97. Na semana passada, esse número era de R$ 4,95%. Para 2025, a estimativa segue em R$ 5,00. Para 2026, ela apresentou uma leve queda de R$ 5,04 para R$ 5,03. Não houve mudança no número para 2027, que permaneceu em R$ 5,07.

Inflação

Para a inflação em 2024, o boletim trouxe uma indicação de baixa para 2024. De acordo com o Focus, agora, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do país, deve terminar o ano em 3,71%. Na semana passada, o valor era de 3,76%. Há pouco mais de um mês, estava em 3,77%. Ou seja, o dado vem oscilando com frequência, mas, em geral, recua. 

No sentido contrário, para 2025, a projeção do IPCA subiu de 3,53% para 3,56%. No caso de 2026 e 2027, o índice esperado permaneceu em 3,50%.

O Conselho Monetário Nacional (CMN) fixou a meta da inflação para este ano em 3%. Como há um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, ela será cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%. O mercado espera, portanto, que a inflação fique dentro da meta em 2024.

Relatório Focus

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação.