FTX: entenda crise que deixou investidores (e até Gisele) no prejuízo

Nos últimos dias, os investidores em criptoativos (como bitcoin) conviveram com uma boa dose de volatilidade nas cotações. Os preços desses ativos caíram mais de 20% desde a última semana, quando começaram a circular informações sobre uma possível falência da FTX, a segunda maior corretora de criptomoedas do mundo.

Embora as criptomoedas tenham sido bastante afetadas, o problema começou, na verdade, com um token (um ativo digital) emitido pela FTX, chamado FTT. Celebridades como a brasileira Gisele Bündchen estão entre os investidores que embarcaram na ideia e aplicaram parte de suas fortunas no FTT – a modelo, aliás, foi garota-propaganda da corretora.

Mas em meados da semana passada, o portal especializado CoinDesk revelou que o balanço patrimonial do grupo Alameda (do qual a FTX faz parte) tinha 75% de ativos não líquidos. Ou seja, que não podem ser vendidos tão rapidamente.

Os outros 25% eram compostos por FTT emitidos pelo próprio grupo. Sendo assim, ficou evidente que, na necessidade de empenho de liquidez, o grupo teria que vender uma boa quantidade de tokens no mercado, o que derrubaria a cotação do ativo.

Começou, então, uma corrida pelo resgate de FTT, que foi acelerada quando o executivo Changpeng “CZ” Zhao, CEO da Binance, a principal concorrente da FTX, disse que também venderia todos os tokens emitidos pela concorrente que estavam em sua carteira, o que representava um valor total de mais de US$ 2 bilhões.

A crise se espalhou e a cotação do token FTT caiu de US$ 26, no dia 4/11, para pouco mais de US$ 2 nesta sexta-feira, 11/11.

O que acontece agora?

A FTX congelou os saques e mostrou que a crise de liquidez havia, realmente, se confirmado. Enquanto isso, a Binance anunciou que havia feito uma oferta para comprar a concorrente, fato que deu um ligeiro respiro para o mercado de cripto no meio da semana. O negócio, contudo, não vingou, uma vez que, segundo a Binance, os problemas de liquidez da FTX eram maiores do que as soluções que ela poderia apresentar.

Sem a oferta da principal concorrente, a corretora buscou acordos pontuais (e até duvidosos) com emissores de outros ativos digitais para tentar retomar os saques da FTT. Ontem (10/11), Justin Sun, um controverso dono de criptoativos, disse que clientes poderiam trocar os ativos da FTX por tokens emitidos por ele, mas a medida só para inflar a cotação dos ativos emitidos por Sun. O problema de liquidez da corretora continua sem solução.

Embora a crise não esteja diretamente relacionada às maiores criptomoedas, como o bitcoin, é inevitável que o risco se espalhe pelo setor, principalmente em quadros como o atual, em que o aumento das taxas de juros nos Estados Unidos e Europa tornam mais atrativos os investimentos “tradicionais” (títulos do governo, empresa e bolsa) em países desenvolvidos. Por isso, é bom esperar volatilidade nos preços nos próximos dias.