Mercado financeiro eleva estimativa de inflação para 2017 e 2018

Analistas de instituições financeiras elevaram sua estimativa de inflação para este ano e também para 2018. Segundo o Relatório de Mercado Focus, divulgado nesta segunda-feira (13/11) pelo Banco Central (BC), a mediana para o IPCA em 2017 foi de 3,08% para 3,09%. Há um mês, estava em 3,00%. Já a projeção para o índice de 2018 foi de 4,02% para 4,04%.

Na prática, as projeções de mercado divulgadas no Focus indicam que a expectativa é de que a inflação fique levemente acima do piso da meta, de 3,0%, em 2017. O centro da meta para este ano e o próximo é de 4,5%, com margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (inflação de 3,0% a 6,0%).

Na última sexta-feira (10), o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o IPCA de outubro subiu 0,42%. A taxa ficou perto do piso das estimativas dos analistas (de 0,40% a 0,55%, com mediana de 0,48%). No ano, a inflação acumulada é de 2,21% e, nos 12 meses até outubro, de 2,70%.

No mês passado, o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC atualizou suas projeções para o IPCA: 3,3% em 2017, 4,3% em 2018 e 4,2% em 2019.

Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2017 no Focus foi de 3,05% para 3,03%. Portanto, estas casas também preveem que o BC cumprirá a meta, já que a inflação ficará acima do piso de 3,0%. Para 2018, a estimativa do Top 5 passou de 4,00% para 3,95%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de 3,01% e 3,91%, respectivamente.

Já a inflação suavizada para os próximos 12 meses foi de 4,01% para 4,04% de uma semana para outra – há um mês, estava em 4,00%.

Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para novembro de 2017 foi de 0,38% para 0,41%. Um mês antes, estava em 0,35%. No caso de dezembro, a projeção foi de 0,44% para 0,45%, ante o mesmo 0,45% de quatro semanas antes.

Preços administrados
O Focus indicou elevação na projeção para os preços administrados neste ano. A mediana das previsões do mercado financeiro para o indicador em 2017 foi de alta de 7,00% para avanço de 7,50%. Para 2018, a mediana passou de 4,88% para 4,80% Há um mês, o mercado projetava aumento de 6,66% para os preços administrados em 2017 e elevação de 4,80% em 2018.

Na ata do último encontro do Copom divulgada no fim de outubro, o BC atualizou suas projeções de alta para os preços administrados: 7,9% em 2017, 5,1% em 2018 e 4,3% em 2019.

Outros índices
O Relatório Focus também mostrou que a mediana das projeções do IGP-DI de 2017 passou de -0,97% para -1,20% da última semana para esta. Há um mês, estava em -0,82%. Para 2018, a projeção seguiu em 4,50%, mesmo valor de quatro semanas atrás.

Calculados pela Fundação Getulio Vargas (FGV), os Índices Gerais de Preços (IGPs) são bastante afetados pelo desempenho do dólar e pelos produtos de atacado, em especial os agrícolas.

Outro índice, o IGP-M, que é referência para o reajuste dos contratos de aluguel, foi de -1,13% para -1,12% nas projeções dos analistas para 2017. Quatro levantamentos antes, estava em -0,86%. No caso de 2018, o índice seguiu em 4,39%, ante 4,44% de um mês atrás.

Já a mediana das previsões para o IPC-Fipe de 2017 foi de 2,29% para 2,25% no Focus. Um mês antes, a mediana das projeções do mercado para o IPC era de 2,36%. Para 2018, a projeção do IPC-Fipe permaneceu em 4,28%, ante 4,31% um mês antes.